為何 Luna 會崩潰?

發布於 2022-05-11 | 最後更新時間 2022-06-01

今天最大的幣圈新聞應該就是 Luna 以及其穩定幣 UST 的崩潰了

有個說法是這是一場精心策劃的狙擊,如 8400万美元撬动400亿金融帝国,UST崩盘始末 - 律动BlockBeats

也有人認為這種崩潰本來就是預料之中遲早會發生的事情,因為 Terra/Luna 系統以高額利率誘使人進場的模式很像是龐氏騙局。

但也有一種說法是,許多東西都是 Ponzi ,只是倒了還是沒倒的區別而已。

對於這類的說法我比較沒感覺,我好像更喜歡那種「明確指出哪些是 Ponzi ,為什麼?;哪些不是 Ponzi ,為什麼?」的論述方式。


2022.06.01 Wednesday 看到的 DeFi 穩定幣的過去與未來:寫在 Terra UST 崩盤後 有提到, Terra UST 的弱點與失誤在於:

  1. 雙幣設計本來就較難防守,卻又直接使用內生變數「鑄幣稅代幣」LUNA 作為主要支撐,容易觸發死亡螺旋。

  2. 沒有足夠的應用場景;UST 180 億美元的發行量中,有 110 億美元存放於 Anchor 中孳息,如此過度集中且價值無法當下實現的應用場景,加速 UST 使用者於危機時做出拋售的決策,且市場沒有任何接盤買進的誘因。

  3. 30 億美元的 BTC 儲備,無法有效保護 180 億美元的 UST 發行量(僅 17%)。

  4. 雖然 Terra 後來另外增加了 BTC 作為其儲備,但這並不是一個最佳的選擇。Terra 應該選擇抵禦力更強大的 USDC、USDT 等作為第一道防線。就如同任何央行的第一道防線,都會是外匯存底,而不是黃金儲備。

  5. 被大戶砸盤的 UST 剛剛開始脫鉤時,發行商在流動性操作上太過生疏輕率,錯失護盤的黃金時機,UST 與 Luna 都在一週內全數崩盤,加起來超過 500 億美元市值憑空蒸發。

#Stablecoins



Write your comment



如果你對於本站或本文有任何想討論或分享的,歡迎來信到:mimir@hey.com 找我聊聊!